Origini, missione e contesto dell’IPO
Fondata nel 2021 da un gruppo di ex ricercatori di OpenAI, che si sono licenziati in seguito a divergenze riguardo la sicurezza e l’approccio commerciale ritenuto troppo spinto, Anthropic è diventata una delle AI companies più grandi al mondo. A poco più di cinque anni dalla sua fondazione, l’azienda proprietaria del chatbot Claude è pronta al suo esordio sui mercati finanziari.
Fin dalla sua fondazione, Anthropic ha posto al centro della propria attività la sicurezza dei modelli di intelligenza artificiale e le implicazioni etiche e morali del loro sviluppo e utilizzo, adottando un approccio maggiormente orientato alla cautela rispetto ai suoi competitor.
Non c’è ancora una data di esordio ufficiale, anche se diversi media di settore, fra i quali il Wall Street Journal, individuano come possibile finestra della quotazione il periodo compreso fra il 16 novembre e il Giorno del Ringraziamento (il 26 novembre).
Il ticker e la sede di quotazione
Le azioni di Anthropic saranno contrassegnate dal ticker ANT e saranno quotate sul Nasdaq, la seconda borsa valori al mondo, celebre a livello globale per ospitare i titoli delle principali aziende high‑tech, informatiche e dell’innovazione.
Quantità di azioni, raccolta prevista e valutazione
Al momento del deposito del modulo S‑1 presso la SEC, l’ente federale statunitense preposto alla vigilanza delle borse valori, il numero di azioni che saranno rilasciate e l’intervallo di prezzo della singola stock non risultano determinati. Anzi, l’azienda ha volutamente scelto di lasciare in bianco i relativi spazi dedicati.
Secondo le indiscrezioni, attraverso l’offerta pubblica iniziale, Anthropic punta a una raccolta complessiva compresa fra i 60 e i 100 miliardi di dollari, potendo battere il precedente record stabilito a giugno 2026 da SpaceX, con una valutazione aziendale post‑ipo che potrebbe oscillare fra i 1 500 e i 2 000 miliardi di dollari. A detta di alcuni analisti, la valutazione complessiva di Anthropic potrebbe essere superiore ai 2 000 miliardi di dollari. Sulla base di questi presupposti, per Anthropic potrebbe prospettarsi la più grande offerta pubblica iniziale della storia.
Il contrasto tra il ticker scelto, ANT (letteralmente “formica” in inglese), e le dimensioni del colosso che si avvicina alla quotazione è evidente e ha già suscitato curiosità nei mercati.
Chi sostiene l’IPO e come è strutturata
- Goldman Sachs e Morgan Stanley sono indicate nel prospetto come rappresentanti dei sottoscrittori.
- Morgan Stanley svolgerà inoltre il ruolo di agente di stabilizzazione.
- J.P. Morgan, Citigroup, Barclays e altri istituti fanno parte del consorzio di oltre venti banche.
Il consorzio è responsabile della strutturazione finanziaria, della promozione presso i grandi investitori istituzionali a livello globale e della gestione dell’intera operazione di collocamento sul mercato.
Distribuzione delle azioni e partecipazione degli investitori
Una quota compresa fra l’80 % e il 90 % delle azioni che verranno emesse sarà destinata a grandi investitori privati e a investitori istituzionali, fondi sovrani come, ad esempio, il veicolo di investimento statale degli Emirati Arabi Uniti MGX, oltre a fondi pensionistici e fondi comuni di investimento che inseriranno il titolo all’interno dei loro portafogli dedicati ai comparti tecnologici.
Colossi privati come Google e Amazon potranno convertire in azioni ordinarie i loro precedenti investimenti multimiliardari nell’azienda.
A differenza di quanto accaduto in occasione della quotazione di altre grandissime aziende, Anthropic permetterà anche ai risparmiatori retail, negli Stati Uniti e in un numero limitato di altri mercati, di partecipare e di comprare le proprie azioni prima del debutto ufficiale tramite broker autorizzati, piattaforme di trading, banche e fornitori di servizi finanziari che offrono operatività sui titoli statunitensi.
Le potenziali quote residuali destinate ai risparmiatori al dettaglio saranno disponibili in Australia, Canada, Giappone, Svizzera, Regno Unito e in alcuni Stati membri dello Spazio Economico Europeo. Il prospetto, tuttavia, non indica quante azioni saranno riservate a questa categoria.
Roadshow e definizione del prezzo
La fascia di prezzo indicativa dovrebbe comparire in una nuova integrazione al S‑1, il cosiddetto price range amendment. Il documento è atteso prima del roadshow, ossia il ciclo di incontri con gli investitori istituzionali in cui Anthropic presenterà l’offerta e raccoglierà le manifestazioni d’interesse. Secondo le indiscrezioni, il roadshow dovrebbe iniziare il 9 novembre.
Il prezzo definitivo sarà fissato solo al termine degli incontri e a ridosso della quotazione. Fino alla pubblicazione della fascia indicativa, è difficile formulare stime precise sul prezzo di collocamento.
Quote dei fondatori e meccanismo di lock‑up
Come rivelato da Forbes, con il deposito dei documenti per la quotazione presso la SEC, il 26 ottobre, per la prima volta sono emersi i dati che permettono di dare una dimensione al patrimonio dei sette fondatori di Anthropic e, soprattutto, di stimarne l’entità una volta completata la quotazione della compagnia.
Ciascuno di essi possiede una quota azionaria paritaria dell’1,4 %, che attualmente è pari a circa 240 milioni di azioni a testa. Sulla base dell’ultima valutazione privata dell’azienda, di 956 miliardi di dollari, le quote possedute dai singoli fondatori varrebbero circa 14 miliardi. Una cifra che potrebbe toccare i 30 miliardi di dollari subito dopo la quotazione.
L’iter che porta alla quotazione ha previsto anche la creazione di un meccanismo di “lock‑up”, ossia un divieto temporaneo per azionisti storici, dirigenti e dipendenti di vendere le proprie azioni nel periodo immediatamente successivo alla quotazione.
Come riportato da Business Insider, il piano di lock‑up di Anthropic è abbastanza atipico e prevede degli sblocchi scaglionati: la quota detenuta dai grandi investitori istituzionali, ad esempio, sarà congelata per un anno, mentre sarà consentito ai sette cofondatori di cedere fino al 29 % delle proprie azioni dopo 180 giorni dall’IPO; il restante 71 % sarà sbloccato in più tranche. L’ultima quota potrà essere ceduta due giorni di Borsa dopo la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre 2027 oppure al primo anniversario della quotazione.
Se ad alcuni grandi azionisti toccherà aspettare un anno prima di poter vendere le proprie azioni, ad altri sarà consentito farlo in 23 date diverse nell’anno successivo all’IPO. Questo meccanismo, per quanto complesso, potrebbe rappresentare una soluzione per sostenere l’equilibrio del prezzo delle azioni, evitando uscite massicce di azionisti e cercando, se possibile, di allontanare fattori che possano aumentare la volatilità del titolo.
Public benefit company e prospettive future
Le cifre che circolano intorno ad Anthropic e il potenziale arricchimento del management e dei grandi fondi di investimento sembrano in tensione, almeno ad una prima analisi, con la sua natura di public benefit company. In quanto società che dichiara di perseguire un beneficio pubblico oltre al profitto, Anthropic dovrà bilanciare gli interessi dei suoi azionisti con gli impegni etici relativi allo sviluppo responsabile dell’intelligenza artificiale.
La capacità dell’azienda di mantenere questo equilibrio sarà osservata attentamente da investitori, regolatori e da tutta la comunità tecnologica, soprattutto considerando la crescente attenzione globale sulla sicurezza dei modelli IA e sulle loro implicazioni sociali.
In sintesi, l’IPO di Anthropic rappresenta uno degli eventi più attesi nel panorama tecnologico e finanziario del 2026‑2027. La combinazione di una valutazione potenzialmente record, un ticker simbolico, la partecipazione di investitori istituzionali di primo piano e la possibilità per i retail di accedere al mercato rende l’offerta un caso studio unico di come le aziende di intelligenza artificiale possano approdare ai mercati tradizionali pur mantenendo un forte impegno verso la sicurezza e l’etica.